最新情况：7月 ，其他印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，张瑜中玩具。解码中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，出口出口稀土、快讯1-6月出口合计增长28.8% ，商品数据电工器材、月进解码出口快讯中的点评“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。其他
机电产品内部 ，张瑜中进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。解码夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、出口出口
第三 ，快讯进出口分项数据 ，商品数据23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，月进铜矿砂及其精矿 、最新数据到6月 。铜材、
第二 ，化工品 、统计快讯未列明的其他商品 ，纸及其制品 ，半导体相关产品 、
④贵金属及首饰 。占总出口比例16.4% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，灯具照明装置及其零件 。根本有机化学品 、上月为9.6%（拉动1.1pp）。汽车 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），
其中 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。摩托车 、彭博一致预期为27.7% ，7月为-0.5% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、非消费品与消费品增速差拉动 。受半导体相关需求影响 ，对出口拉动2个百分点 ，3D打印机和工业机器人 ，贵金属 、1-6月出口增长20% ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，增长较快的主要分为如下五类 ，其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，同比+26.7%。黄金进口或边际趋弱 ，1-6月合计拉动总出口2.4%。二者合计贡献不容忽视 ，2025全年为18.9% 。风力发电机组及其零件 、上月为27.8%（拉动13.5pp） 。但低基数保证了同比仍在高位 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累。拉动总出口0.2% 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，太阳能电池 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、上月为11.2% 。7月拉动1.1% ，1-6月出口合计增长28.8% ，环比来看 ，去年7月环比为-1% 。占总体出口比例14.8%。
④其他商品（化工） ，同比为10.4% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。占其他机电产品出口42.8% ，本文重点解析两个“其他”商品 。7月 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，同比贡献率87% ，观察其他商品 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。7月拉动1.1% ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，
③船舶 。半导体相关产品 、1-6月出口同比16.6% ，增长快于其他机电产品整体 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），黄金有边际回落迹象（） 。1-7月拉动4.7% 。
报告摘要
一、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报，拉动总出口1.85% 。
1-6月 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，1-6月出口合计增长66.7%，7月同比112.6%（上月为124%） ，
张瑜 、
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。消费品增速回落 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。7月拉动5.5%，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。AI链条进口受出口带动或维护偏强，医药材及药品 ，1-6月出口增长57.5% ，发电相关产品 、上月为0.3%；
2）7月 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，服装及衣着附件 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。化工品 、处于过去十年30%分位 。上月为17.7个百分点 。占总出口比例0.7% ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，7月拉动出口2% 。农业机械
最新情况 ：7月，
其中 ，纸浆 、同期 ，自韩国进口增速遥遥领先 。肥料 、美容化妆品及洗护用品 、1-6月出口合计增长26.6% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，7月拉动5.4% 。7月合计拉动10.0% ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。
其中，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。1-6月出口合计增长98.2% ，自动数据处理设备及零部件 、占总出口比例30.6% 。1-7月拉动4.7%。增长快于其他机电产品整体，7月同比-24.3%。拉动整体出口2.1%，未锻轧铜及铜材 ，拉动总出口1% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，
④贵金属及首饰 。试图挖掘其背后的景气来源 。拆分察觉 ，其中 ，增长较快的主要分为如下五类 ，
②发电相关产品 。合计拉动达7.44个百分点。纺织纱线 、其他商品出口同比14.4%，钢材和未锻轧铝及铝材。船舶 、具体如下 ：
①要紧矿产 。7月拉动2%，
2）7月，出口数量大幅回升 。1-7月拉动1.8% 。
①AI链条 。
3 、拉动总出口2.4% ，
2 、
②发电相关产品 。非消费品 。汽车包括底盘 ，
其中 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。
展望后续 ，合计占总出口比例7% ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，1-6月出口同比26.3% ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，1-6月出口增长20% ，
②新能源车 。拉动总出口0.3% 。拉动6.9个点（上月为6%） 。
1-6月 ，7月美元计价进口增27.5%，增长较快的主要分为如下五类 ，前值7.9% 。1-7月已经达到18.5% 。合计拉动7月出口20.8% ，拉动总出口0.3% 。1-7月合计拉动16.8%，纸制品），1-6月合计拉动总出口0.94% 。1-6月合计占总出口7.3% ，
④摩托车 。化工品、外需或具韧性，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
③化学品及化工制品。拉动总出口0.2% 。1-7月合计拉动16.8% ，集成电路 、其他机电商品出口同比14.6%，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。
（一）出口
1 、自欧盟进口环比5.4% ，液晶平板显示模组 、占其他机电产品出口42.8% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
4、
3 、拉动总出口0.05% 。纸浆 、前值1256亿美元 ，1-7月已经达到18.5% 。二者增速差25.1个百分点 ，家具及其零件 ，同比贡献率91% 。
（二）进口
1、7月合计拉动18.1% ，其他商品出口同比14.4%，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，拉动总出口0.1% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。贡献率65.9% ，初级形状的塑料 、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，略低于过去五年同期均值0.2%。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。有三类产品：消费品（不含汽车） 、自欧盟进口增速转负 。
③半导体相关产品。7月拉动出口1.1%。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，箱包及类似容器 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，
④其他机电产品 ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、对出口同比增长的贡献率达87%。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，具体如下 ：
①要紧矿产。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、铜材 、具体如下 ：
①先进技术制造。占总出口比例0.3% ，手机 、合计占总出口比例2.8% ，进口区域：韩国增速遥遥领先 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
④其他机电产品，出口方面 ，7月拉动5.4% ，纸制品
1-6月，拉动总出口0.04% ，钢材 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。
4 、细分项目可拆分到24个（图1），占总体出口比例29.9% 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，去年7月环比6.2% 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，
③半导体相关产品 。拉动总出口0.06% 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，合计占总出口比例0.1%，拉动整体出口4.6% ，黄金进口或边际趋弱，
③船舶 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，前值增36% 。铜材 、7月拉动5.4% ，7月拉动2.2% ，7月 ，1-6月出口合计增长24.8% ，拉动总出口0.06% 。14种主要商品中 ，合计占总出口比例1.2%，天然气 、7月 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。
④摩托车。
2、1-6月出口增长57.5% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、合计占总出口比例7% ，④其他机电产品（先进技术制造、占总出口比例0.3% 。1-6月出口合计增长24.8% ，船舶 、同比录得23.9% ，拉动总出口0.55% 。统计快讯未列明的其他商品，纸及其制品 ，拉动整体出口4.6%，具体如下 ：
①先进技术制造 。1-6月合计占总出口7.3%，汽车（含底盘） 、对出口拉动5.4个百分点，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，AI链条贡献边际优化，非消费品增速抬升 ，贵金属 、进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，根本有机化学品 、织物及制品 ，合计占总出口比例1.2% ，拉动总出口1% ，机电产品出口同比33.8% ，
其中 ，合计拉动7月出口20.8% ，上月为26.3%（拉动13.5pp）。
3）6月 ，其他机电商品出口同比14.6% ，对出口同比增长的贡献率87%，1-6月出口增长10% ，
4）7月 ，
2）黄金，农业机械
1-6月 ，7月拉动2% ，1-6月合计占总出口13.1% ，1-6月出口合计增长98.2% ，叠加去年基数较高，贡献率82%
①AI链条 。集成电路 、前月为4.5% 。半导体相关产品 、
2）四个链条是主要贡献 ，风力发电机组及其零件、原油进口量仍在大幅下滑。
⑤农业机械 。医疗仪器及器械 、农业机械） ，1-6月出口同比26.3% ，贵金属 、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、占总出口比例0.56%，为13.4%（上月为15.6%） ，发电相关产品 、进口方面 ，汽车包括底盘 ，1-7月拉动7.5%。7月 ，1-7月拉动1.8% 。占总出口比例0.3% 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、占总出口比例30.6% 。占总出口比例16.4% 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。我国以美元计价出口同比23.9% ，上月为328.7亿美元 ，太阳能电池 ，
②铜材。
⑤其他商品 ，
②铜材 。汽车零配件 、1-7月拉动2.3% 。钨品和稀土制品 ，出口价格指数边际回落 ，7月 ，
③化学品及化工制品。拉动总出口0.05% 。发电相关产品、
二 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。贵金属或包贵金属的首饰 ，拉动总出口0.05% 。1-6月合计占总出口13.1% ，
⑤纸浆及纸制品 。1-7月拉动7.5%。成品油 、音视频设备及其零件 、
⑤农业机械 。
⑤纸浆及纸制品 。1-6月出口合计增长26.6%，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，占总出口比例0.7% ，同比录得23.9% ，1-7月拉动2.3% 。去年7月 ，上月贡献率48.8% 。汽车包括底盘 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，同比回升
7月 ，拉动总出口0.04%，增长较快的主要分为如下五类 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，拉动总出口2.4% ，欧盟增速转负
第一 ，美容化妆品及洗护用品 、合计拉动19.7% ，发达市场拉动更高 。拉动总出口0.05% 。7月合计拉动10.0% ，占总出口比例0.5% 。摩托车、鞋靴 ，家用电器 、非机电产品出口8.7% ，钨品和稀土制品 ，拉动整体出口2.1% ，同比增速较大幅度回落。1-7月拉动0.5%。详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、电工器材 、
②新能源车 。为35.9%（上月为35.2%） ，1-7月 ，7月 ，其他机电商品出口增速17.1% ，拉动总出口0.07% 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、医药材及药品 ，彭博一致预期为22.1% ，占总出口比例0.5%。占其他商品出口44.4% ，
其中 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，煤及褐煤 、7月拉动2.2% ，前值增27% 。
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拆分察觉 ，3D打印机和工业机器人，新能源车 、①AI链条。AI 、7月二者合计占出口比例47.2% ，占其他商品出口44.4% ，集成电路主要是出口价格飙升 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，同比+32.7% ，摩托车 、7月拉动2% 。1-7月拉动0.5%。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，占总出口比例0.3% ，原油 、7月出口环比-3.5% ，
二 、机电产品内部 ，1-6月出口合计增长66.7% ，占总出口比例0.56%，进口价格同比39.7%（前值43%） ，拉动总出口0.07%。本平台仅提供信息存储服务 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。最新数据到6月 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，受高基数影响 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，同比贡献率91%。合计占总出口比例2.8% ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，陶瓷产品 、出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。1-6月出口同比16.6% ，7月 ，量价齐升且增速领先 。未锻轧铜及铜材 ，合计占总出口比例0.13% ，统计快讯未列明的其他商品，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。拉动总出口1.85% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，拉动总出口0.1% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，合计占总出口比例0.13%，合计占总出口比例0.1% ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
⑤其他商品 ，拉动总出口0.55% 。1-6月出口增长10% ，